Sergio Trigo Paz
CIO & Head of Emerging Markets Fixed Income
Schwellenländeranleihen sind eine heterogene Anlageklasse
Mit flexiblen Strategien, gründlicher Analyse und Risikomanagement erschliessen wir das volle Potenzial von Schwellenländeranleihen.
Anleihen von Emittenten in Schwellenländern (Emerging Markets bzw. EM) bilden ein riesiges und heterogenes Anlageuniversum mit mehr als 140 Ländern und einem ausstehenden Emissionsvolumen von USD 3’400 Mrd.* Heute verfügt mehr als die Hälfte der EM-Anleihenemittenten über ein Investment-Grade-Rating. Daran wird die wachsende Reife dieses Sektors deutlich.
Dieser Markt ist überaus dynamisch. Tiefgreifende geopolitische Verschiebungen – von der Deglobalisierung bis hin zur Relokalisierung von Lieferketten – sorgen für eine neue Tektonik in der EM-Landschaft. Dadurch entstehen sowohl Chancen als auch Risiken. Wem es gelingt, diese transformativen Trends geschickt zu nutzen, kann Mehrwert generieren und sein Portfolio diversifizieren.
*Bloomberg Finance L.P.
Starke Argumente für Schwellenländeranleihen
Zugang zu den Märkten mit dem weltweit schnellsten Wachstum
Attraktive Renditen verglichen mit den Renditen in den Industrieländern
Grosses Diversifikationspotenzial
Der richtige Ansatz für eine Welt im Wandel
Unser Anlageprozess ist darauf ausgerichtet, im komplexen Schwellenländeruniversum, wo Veränderungen der globalen finanziellen Rahmenbedingungen unterschiedliche Auswirkungen auf einzelne Länder haben können, sicher auf Kurs zu bleiben. Klassische Fundamentalanalyse allein reicht jedoch vielleicht nicht aus, um die für die Wertentwicklung an diesem sehr diversen Markt ausschlaggebenden Faktoren zu erfassen. Unser differenzierter, auf mehrere Faktoren fokussierter Ansatz zielt darauf ab, das Renditepotenzial unter verschiedenen Marktbedingungen zu maximieren.
- Beurteilung der Auswirkungen der globalen finanziellen Rahmenbedingungen auf die makroökonomische Situation, die Qualität der Anlageklassen, das Risikoprofil und die Liquidität jedes einzelnen Landes
- Durchführung strikter länderspezifischer Analysen, um die entscheidenden Faktoren herauszuarbeiten und aussagekräftige Signale von kurzfristigem Rauschen zu unterscheiden
- Dynamische Anpassung der Vermögensallokation und Länderselektion an sich verändernde finanzielle Rahmenbedingungen
- Robustes Risikomanagement, einschliesslich geeigneter Vorgaben für den Portfolioaufbau, um in jedem Marktumfeld auf Kurs zu bleiben
- Identifizierung von Ländern mit einem positiven Nachhaltigkeitsprofil und Potenzial im Hinblick auf wirkungsstarke Themen
Vereinbaren Sie einen Termin mit einem unserer Anlagespezialisten.
Im gemeinsamen Gespräch können Sie ausloten, wie unsere Lösungen zur Diversifizierung Ihres Portfolio und Erzielung höherer Renditen beitragen können.
Passgenaue Lösungen für Ihre besonderen Ziele
Wir bieten eine umfassende Palette an Anlagelösungen in Schwellenländeranleihen, um verschiedensten Bedürfnissen gerecht zu werden. Unser Produktangebot deckt zahlreiche EM-Segmente ab, darunter lokale Märkte, Staatsanleihen in Hartwährung und Unternehmensanleihen.
Unsere Macro-Long/Short-Absicherungsstrategie nutzt aktiv die Möglichkeit, sowohl Long- als auch Shortpositionen einzugehen, um von Wertschwankungen der Unternehmensanleihen zu profitieren. So kann die Strategie bei geopolitisch oder makroökonomisch bedingter Volatilität reagieren und ohne Abstriche bei der Risikoabsicherung Aufwärtspotenzial nutzen.
Unsere restriktionsfreien Income Opportunities- und High Alpha Bond-Strategien befolgen einen sehr flexiblen Ansatz, um attraktive Gelegenheiten an den Devisenmärkten, mit US-Dollar-Anleihen und an lokalen EM-Märkten zu nutzen. Mit dynamischen Positionen über das gesamte Universum der EM-Anleihen hinweg zielen diese Strategien auf eine Reduzierung des globalen Volatilitätsrisikos und eine Diversifizierung ausserhalb idiosynkratischer Risiken ab.
Unsere Strategien
Wir sind überzeugt, dass unsere restriktionsfreien und flexiblen Strategien besonders gut geeignet sind, um Gelegenheiten an diesen dynamischen Märkten zu nutzen.
EM Responsible Income Opportunities
Diversifizierte Erträge, die sich aus der Rendite von Investment-Grade-Anleihen speisen, Glättung der Volatilität und des idiosynkratischen Risikos.
EM Responsible High Alpha Bond
Total Return-Maximierung und dynamische Allokation über das gesamte Spektrum an Schwellenländeranleihen. So kann die Strategie die risikobereinigt attraktivsten Chancen nutzen und gleichzeitig Wertverluste begrenzen.
EM long/short strategy
Investitionen in vielversprechende Firmen in Kombination mit Short-Positionen in Unternehmensanleihen im Abwärtstrend über einen gesamten Marktzyklus.
Sie suchen nach einem fokussierten Engagement in EM-Anleihen?
Wir bieten auch gezielte Strategien in wichtigen Marktsegmenten.
"Wir verfügen über ein breites Spektrum an innovativen EM-Strategien, um ganz unterschiedlichen Kundenbedürfnissen gerecht zu werden. Von ertragsfokussierten Lösungen über Produkte mit Schwerpunkt auf hohe Mehrwertschöpfung oder auf Grenzmärkte, bis hin zu Long/Short-Fonds deckt unsere Angebot die gesamte Bandbreite an Schwellenländeranleihen ab. Dadurch erhalten Anleger die Flexibilität, sich an diesem dynamischen Markt frei zu bewegen."
Einblicke für Anleger
Frequently asked questions about emerging market debt
Schwellenländer durchlaufen gerade einen Transformationsprozess, der geprägt ist von Deglobalisierung, Nearshoring, postpandemischer konjunktureller Erholung, geopolitischer Neuordnung und nachhaltigkeitsgetriebener Energiewende. Aus diesen starken Trends entstehen vielversprechende Anlagechancen, steigt die fundamentale Attraktivität von EM-Anleihen und vergrössert sich der Radius für Anleger, Mehrwert zu generieren.
Die Unterschiede in der wirtschaftlichen Entwicklung einzelner Schwellenländer sind eine sehr wichtige Quelle potenzieller Renditen. Indem sie durch strikte Analyse die Spreu vom Weizen trennen, können talentierte aktive Manager diese Streuung zu ihrem Vorteil nutzen, um einen höheren Mehrwert zu erzielen und die Portfoliodiversifizierung zu optimieren. Ein selektives Vorgehen anhand von länderspezifischen Vorteilen ist in diesem heterogenen Umfeld von zentraler Bedeutung.
Grundvoraussetzung für den Anlageerfolg am komplexen Markt für Schwellenländeranleihen ist ein ausgeprägtes Risikobewusstsein. Die Risiken sind vielfältiger Art: Sie entstehen bei der Wahl des richtigen Zeitpunkts für den Aufbau und den Verkauf von Positionen, bei der Messung der Wertentwicklung anhand fragmentierter Indizes, beim Umgang von Volatilitätsschüben, der Berücksichtigung makroökonomisch bedingter Unsicherheit und der Sicherung ausreichender Liquidität. Die Steuerung dieser vielschichtigen Risiken bei konstanter Nutzung von Mehrwertpotenzial erfordert die Kompetenz von Experten und spezialisierte Ressourcen.
Unser Anlageprozess ist darauf ausgerichtet, die Komplexität des Marktes für Schwellenländeranleihen in Chancen zu übersetzen. Wir arbeiten mit einem flexiblen und diversifizierten Ansatz und investieren dynamisch über Segmentgrenzen hinweg in Hartwährungs-, Lokalwährungs- und Unternehmensanleihen, um die risikobereinigten Renditen zu optimieren. Eingehendes Research bildet die Basis für die Auswahl von Ländern und Emittenten mit hohem Potenzial bei fortlaufender Risikoabsicherung. Diese ganzheitliche Strategie ermöglicht es uns, die Portfolios auf langfristiges Wachstum auszurichten und gleichzeitig die Folgen von Marktschwankungen abzufedern.
Das Team
Das Emerging Markets Fixed Income-Team unter der Leitung von CIO Sergio Trigo Paz bündelt eine grosse Fülle an Erfahrung. Die Expertise im Team deckt die gesamte Bandbreite der Schwellenländeranleihen ab, mit Spezialisten für Unternehmens-, Lokalwährungs- und Staatsanleihen in Hartwährung sowie restriktionsfreie Strategien.
Das Team in Zahlen und Fakten
- Experten mit über 25 Jahren Erfahrung und einer überzeugenden Erfolgsbilanz mit verantwortungsbewussten Anlagen in Schwellenländeranleihen
- Stabiles und eingespieltes Investment-Team, dessen langjährige Senior Manager schon seit über 16 Jahren zusammenarbeiten.
- Das Team ist auf einen Anlageprozess eingeschworen, der seit 2006 einen konsistenten Mehrwert generiert hat. Das Erfolgsrezept dabei waren aktiv verwaltete High-Conviction-Strategien.
- Die breit gefächerten, sich gegenseitig ergänzenden Kompetenzen ermöglichen es dem Team, die gesamte Bandbreite an Strategien in Schwellenländeranleihen zu managen. Das Team verfügt über Expertise in Bezug auf Long-only-, Long/Short- und ESG-Fondsstrategien
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07.11.2024
Thematic strategies in the face of disruptive events
In 2022, a survey by BNP Paribas AM and Coalition Greenwich showed that 88% of wholesale investors and 36% of institutional investors were keen on thematic strategies.
24.09.2024
High-income segment of fixed income in favour
The positive view towards fixed income is best expressed through the higher-income segments of the market given robust nominal GDP growth and elevated all-in yields that are still in excess of the historical returns of global equities.
19.09.2024
Exploring emerging market fixed income opportunities
Despite recent volatility, emerging markets (EMs) continue to hold significant potential for investors. The current global trends and market conditions present several tailwinds that can drive growth and create opportunities in EM fixed income investments. Here, we explore these tailwinds and discuss the investment implications for the second half of 2024.