Sergio Trigo Paz
CIO & Head of Emerging Markets Fixed Income
Dívida de mercados emergentes: uma classe de ativos diversificada
Exploramos todo o potencial da dívida emergente com estratégias flexíveis, análise robusta e gestão do risco.
Dívida de mercados emergentes (ME) é um universo de investimento vasto e diversificado, que abrange mais de 140 países e representa 3,4 biliões* de USD em emissões vivas. Atualmente, mais de metade dos emitentes de dívida de ME têm notação investment grade, o que reflete a crescente maturidade do setor.
No entanto, este mercado é tudo menos estático. Profundas mudanças geopolíticas – da desglobalização à localização das cadeias de fornecimento – estão a mudar o panorama dos ME, criando desafios e oportunidades. Estas tendências transformadoras, se forem exploradas com habilidade, podem ser encaradas como uma fonte de alfa potencial e diversificação.
*Bloomberg Finance L.P.
Razões para investir em dívida de mercados emergentes
Acesso aos mercados que mais crescem em todo o mundo
Yields atrativas em comparação com os mercados desenvolvidos
Elevado potencial de diversificação
Uma abordagem distintiva adaptada a um mundo em rápida mudança
O nosso processo de investimento foi concebido para lidar com as complexidades inerentes aos mercados emergentes, onde as condições financeiras globais podem afetar países individuais de diferentes formas. No entanto, a análise fundamental tradicional pode não fornecer informação suficiente sobre os fatores que influenciam o desempenho neste universo diversificado. Utilizamos uma abordagem multifacetada para maximizar o retorno potencial em diferentes ambientes de mercado.
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Avaliamos a influência das condições financeiras globais na situação macroeconómica, na qualidade dos ativos, no perfil de risco e na liquidez de cada país.
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Realizamos uma análise rigorosa ao nível do país para identificar fatores distintivos e distinguir sinais relevantes de ruído de curto prazo.
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Ajustamos dinamicamente a alocação de ativos e a seleção de países à medida que as condições financeiras evoluem.
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Implementamos uma gestão do risco robusta, incluindo limitações adequadas para as carteiras, para fazermos face a regimes de mercado em mudança.
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Identificamos países com caraterísticas de sustentabilidade positivas e exposição a temas com impacto
Que tal marcar uma reunião com um dos nossos especialistas em investimentos
para ver como as nossas soluções podem contribuir para a diversificação da sua carteira e melhorar os retornos?
Soluções criadas a pensar nos seus objetivos específicos
A UBP oferece aos investidores uma gama alargada de soluções de dívida de mercados emergentes (DME) que vão ao encontro das necessidades de diferentes tipos de clientes. A nossa linha de produtos abrange vários segmentos de mercados emergentes, incluindo mercados locais, obrigações soberanas em moeda forte e crédito a empresas.
A nossa estratégia EMD Macro Long/Short Hedge utiliza a capacidade de assumir posições longas e curtas para tirar partido de variações no espaço dos ME. Deste modo, a estratégia pode fazer face à volatilidade geopolítica e macroeconómica, capturando o potencial de valorização e mitigando os riscos de desvalorização.
As nossas estratégias Income Opportunities e High Alpha Bond, sem limitações, empregam uma abordagem altamente flexível, procurando oportunidades atrativas nos mercados cambiais, em obrigações denominadas em USD e nos mercados emergentes locais. Ao efetuarem uma alocação dinâmica no universo de dívida de ME, estas estratégias visam reduzir a exposição à volatilidade global e aumentar a diversificação face a riscos idiossincráticos.
As nossas estratégias
Acreditamos que estratégias de investimento flexíveis e sem limitações são particularmente indicadas para aproveitar as oportunidades nestes mercados dinâmicos.
EM Responsible Income Opportunities
Rendimento diversificado obtido através da captura do rendimento de obrigações investment grade de ME, minimizando em simultâneo a volatilidade e o risco idiossincrático.
EM Responsible High Alpha Bond
Maximização do retorno total e alocação dinâmica a todo o universo de oportunidades de dívida de ME para tirar partido das melhores oportunidades ajustadas ao risco, visando em simultâneo limitar as desvalorizações.
EM long/short strategy
Investimentos em temas promissores de ME e posições curtas em crédito em degradação ao longo de um ciclo de mercado completo.
Para investidores que pretendem obter exposição específica a dívida de ME
também dispomos de estratégias específicas em segmentos-chave:
"A UBP oferece uma gama completa de estratégias de dívida de mercados emergentes concebidas para darem resposta às diferentes necessidades dos clientes. De soluções centradas no rendimento a oportunidades com elevado alfa, mercados de fronteira e fundos longo/curto, a nossa gama de produtos cobre todo o espectro de dívida de mercados emergentes, dando aos investidores a flexibilidade de que necessitam para terem sucesso neste panorama dinâmico."
Informações aos investidores
Frequently asked questions about emerging market debt
Os mercados emergentes estão a passar por mudanças transformadoras motivadas pela desglobalização, pela deslocalização de recursos para países próximos, pela recuperação económica pós-pandemia, por realinhamentos geopolíticos e pela transição energética motivada por fatores ESG. Estas importantes tendências criam oportunidades de investimento interessantes, melhoram a atratividade da dívida de ME a nível fundamental e alargam o âmbito da geração de alfa.
As trajetórias divergentes dos diferentes países de ME são uma fonte de retorno potencial absolutamente essencial. Através de uma análise rigorosa para identificar vencedores e evitar vencidos, gestores ativos e qualificados podem tirar partido destas dispersões para melhorar o alfa e otimizar a diversificação das carteiras. Investir seletivamente com base nos méritos específicos de cada país é fundamental neste panorama heterogéneo.
Para enfrentar as complexidades da dívida de ME, é necessário compreender a fundo os riscos envolvidos. Entre eles, a escolha dos melhores momentos para entrar e sair do mercado, o seguimento de índices fragmentados, a gestão de picos de volatilidade, a incorporação de incertezas macroeconómicas e garantir liquidez adequada. Gerir estes riscos multifacetados e conseguir, de forma consistente, capturar oportunidades de alfa é uma tarefa que requer competências e recursos.
O nosso processo de investimento foi concebido de forma a transformar as complexidades da dívida de ME em oportunidades. Empregamos uma abordagem flexível e diversificada, que prevê uma alocação dinâmica a segmentos de dívida em moeda forte, moeda local e dívida de empresas para otimizar o retorno ajustado ao risco. Com o apoio de pesquisa aprofundada, procuramos identificar países e emitentes com elevado potencial e, em simultâneo, gerimos ativamente os riscos de desvalorização. Esta estratégia holística permite-nos posicionar as carteiras para o crescimento a longo prazo e, ao mesmo tempo, mitigar o impacto das variações de mercado de curto prazo.
Conheça a equipa
A equipa de Rendimento Fixo de Mercados Emergentes da UBP, chefiada pelo CIO Sergio Trigo Paz, reúne a vasta experiência de grandes gestores de ativos. As competências da equipa estendem-se a todos os segmentos da dívida de mercados emergentes, dispondo de especialistas dedicados a crédito a empresas, obrigações em moeda local, obrigações em moeda forte e estratégias sem limitações.
Quatro factos e números em destaque sobre a equipa
- Profissionais experientes com mais de 25 anos de experiência e um forte historial de investimento responsável em dívida de mercados emergentes.
- Uma equipa de investimento estável e coesa, cujos membros seniores trabalham juntos há mais de 16 anos.
- A equipa partilha o conhecimento de um processo de investimento que tem gerado alfa robusto desde 2006 e que foi implementado em estratégias de forte convicção com gestão ativa.
- Um conjunto de competências alargado e complementar permite que a equipa assuma a gestão da gama completa de estratégias de dívida de mercados emergentes. A equipa tem experiência em estratégias só de posições longas, posições longas e curtas e fundos ESG
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24.09.2024
High-income segment of fixed income in favour
The positive view towards fixed income is best expressed through the higher-income segments of the market given robust nominal GDP growth and elevated all-in yields that are still in excess of the historical returns of global equities.
19.09.2024
Exploring emerging market fixed income opportunities
Despite recent volatility, emerging markets (EMs) continue to hold significant potential for investors. The current global trends and market conditions present several tailwinds that can drive growth and create opportunities in EM fixed income investments. Here, we explore these tailwinds and discuss the investment implications for the second half of 2024.
