Philippe Gräub
Head of Global & Absolute Return Fixed Income
Investir dans des stratégies en obligations globales
Une allocation «top-down» et flexible sur les marchés obligataires mondiaux, avec un focus sur la liquidité, visant à générer de la valeur pour nos clients.
Comment investir sur les marchés obligataires mondiaux
Notre clientèle comprend des institutions financières, des personnes très fortunées (UHNWI - «Ultra-High Net Worth Individuals»), des fonds de pension, des compagnies d’assurance, ainsi que des entreprises en Europe, au Moyen-Orient, en Asie et en Amérique latine. Depuis 2008, nous nous consacrons à investir activement les avoirs de nos clients sur le segment obligataire, dans tous les régimes et conditions de marché.
Grâce à la confiance que nous portent nos clients, les avoirs gérés par l’équipe connaissent une croissance soutenue: ils sont ainsi passés d’USD 4 milliards en 2008 à USD 18 milliards à la fin septembre 2024.
L’éventail de compétences de l’équipe couvre 4 stratégies distinctes. Chacune est conçue pour répondre aux besoins spécifiques des investisseurs au travers d’une approche modulaire:
«Money Market Funds» (fonds des marchés monétaires)
Ces stratégies permettent aux investisseurs de profiter d’un réel potentiel de liquidité et de préservation du capital, en se concentrant sur des instruments à court terme de qualité.
«Defensive» (approche défensive)
Développées pour les investisseurs à la recherche de stabilité, ces stratégies investissent uniquement dans des titres «investment-grade» de duration courte à modérée, visant à générer des revenus réguliers avec une faible volatilité.
«Core Allocation» (allocation «cœur»)
Ces portefeuilles flexibles, qui constituent notre offre phare, sont conçus pour pouvoir naviguer dans des conditions de marché en constante fluctuation. Ils proposent ainsi une allocation dynamique aux différents segments obligataires mondiaux afin de tirer parti des diverses opportunités et de capturer la valeur relative, tout en maîtrisant le risque.
«High Income» (potentiel de rendements supérieurs)
Destinées aux investisseurs en quête de rendements plus élevés, ces stratégies investissent sur les marchés mondiaux «high yield» («global high yield») et sur le segment de la dette subordonnée. Elles s’appuient sur l’expérience de l’équipe dans des classes d’actifs à même de générer des performances supérieures au fil du temps.
Un nouveau régime pour les rendements obligataires
La montée de l’inflation observée sur la période 2022-2023 a propulsé les rendements obligataires à des plus hauts rarement atteints ces dix dernières années. Dans la mesure où cette tendance concerne tous les segments obligataires («à revenu fixe»), une allocation en obligations peut parfaitement convenir à un portefeuille d’investissement.
Il existe un vaste champ d’opportunités particulièrement attractives, ce qui permet de procéder à des allocations adaptées à tous les profils d’investisseurs – des plus défensifs aux plus dynamiques, ayant une forte propension au risque.
Notre approche fondamentale en d’obligations globales
Nous suivons une approche «top-down» pour l’allocation d’actifs afin d’investir sur l’ensemble des marchés obligataires mondiaux.
L’équipe accorde une attention particulière à la liquidité pour une mise en œuvre efficace des décisions d’allocation.
Des outils de modélisation du risque pragmatiques et sur mesure, tels que des «stress tests» concrets et un suivi des performances en temps réel, font partie intégrante du processus.
Notre culture et notre approche favorisent la complémentarité des points de vue, les professionnels de l’investissement de l’UBP s’attachant à remettre en question les hypothèses sous différents angles.
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Contactez nos spécialistes pour savoir comment leurs stratégies peuvent vous aider à atteindre vos objectifs d’investissement.
Découvrez le dernier épisode de notre podcast
Profitez de ces podcasts de 5 minutes avec les experts de l’équipe ‘Global & Absolute Return Fixed Income’ de l’UBP pour en savoir plus sur les dernières tendances au sein de la classe d’actifs.
Découvrez nos stratégies phares
Global flexible bond – Core Allocation
Un portefeuille global sans la contrainte d’un indice de référence, avec la flexibilité nécessaire pour s’adapter à l’évolution des conditions macroéconomiques et financières.
Multi-sector income – Core Allocation
L’allocation aux obligations présente un véritable potentiel de revenus stables et de préservation du capital, venant ainsi idéalement compléter une allocation aux actions. Historiquement, les obligations se caractérisent généralement par de moindres corrections et une volatilité plus faible en comparaison des actions. Une approche globale permet d’élargir le champ d’opportunités pour dégager un supplément de rendement, et les investisseurs peuvent aussi tirer parti des tendances macroéconomiques dans diverses régions.
Global high yield – High Income
Cette stratégie «à haut rendement», liquide et diversifiée, propose une allocation efficiente aux marchés «high yield» mondiaux («global high yield»). Elle est disponible avec une exposition aux taux d’intérêt qui peut être soit de duration courte, soit de duration standard.
Nos stratégies UBAM
"Notre gamme variée de stratégies permet à notre clientèle d’investir sur les marchés obligataires mondiaux dans tous les cycles de marché. Nos clients apprécient tout particulièrement notre efficacité et notre transparence dans la mise en œuvre de nos décisions d’allocation."
L’éclairage de nos experts
Les obligations offrent un réel potentiel de revenus stables et de préservation du capital, ce qui en fait un bon complément à une allocation aux actions. Historiquement, les obligations affichent généralement des corrections inférieures et une volatilité plus limitée en comparaison des actions. Une approche globale permet d’élargir le champ d’opportunités pour générer un surcroît de rendement, et les investisseurs peuvent aussi profiter des tendances macroéconomiques dans différentes régions.
Les stratégies «Core Allocation» constituent un moyen simple et diversifié de s’exposer aux obligations globales. Les portefeuilles permettent une diversification entre les régions et les secteurs, avec une gestion rigoureuse et active des taux d’intérêt, du crédit et des autres risques. Les stratégies sont conçues pour s’adapter rapidement et de manière flexible à l’évolution des conditions macroéconomiques et financières.
Les investisseurs peuvent accéder aux marchés «high yield» («à haut rendement») par le biais d’obligations individuelles ou d’indices de crédit. Les obligations «high yield» ont tendance à être moins liquides, en particulier dans les périodes de tensions sur les marchés, ce qui vient réduire les performances pour les investisseurs, et l’illiquidité a un coût pour ces derniers. En revanche, les indices de crédit «high yield» aux Etats-Unis et en Europe constituent des instruments diversifiés et liquides, quelles que soient les conditions de marché.
L’équipe
L’équipe ‘Global & Absolute Return Fixed Income’ s’appuie sur une vaste expérience et une expertise approfondie des marchés obligataires. Dirigée par Philippe Gräub, elle se compose de spécialistes de premier ordre dans leurs domaines respectifs, ayant pour mission de générer des performances supérieures ajustées du risque pour les portefeuilles d’investissement.
Faits et chiffres majeurs
- Un processus d’investissement consistant, sous la direction du même gérant de portefeuille senior depuis 2008
- USD 18 milliards d’avoirs sous gestion
- 12 professionnels de l’investissement expérimentés
- 4 stratégies principales: «Money Market», «Defensive», «Core Allocation» et «High Income»
Votre contact
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Where to invest in Fixed Income
In this podcast, our expert Mohammed Kazmi, Senior Portfolio Manager & Chief Strategist for Fixed Income, shares insights into the anticipated landscape for interest rates and credit markets in 2025.
07.11.2024
Thematic strategies in the face of disruptive events
In 2022, a survey by BNP Paribas AM and Coalition Greenwich showed that 88% of wholesale investors and 36% of institutional investors were keen on thematic strategies.
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High-income segment of fixed income in favour
The positive view towards fixed income is best expressed through the higher-income segments of the market given robust nominal GDP growth and elevated all-in yields that are still in excess of the historical returns of global equities.
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Despite recent volatility, emerging markets (EMs) continue to hold significant potential for investors. The current global trends and market conditions present several tailwinds that can drive growth and create opportunities in EM fixed income investments. Here, we explore these tailwinds and discuss the investment implications for the second half of 2024.
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Mohammed Kazmi, Portfolio Manager & Macro-Strategist Global and Absolute Return Fixed Income at UBP, recently participated in an Asset TV Masterclass discussing which areas of the bond market offer opportunities to investors.