Este Subfundo pretende proporcionar um bom desempenho através do investimento em obrigações emitidas principalmente por emitentes soberanos e supranacionais de mercados emergentes (ME), de forma consistente com os princípios de um investimento focado em fatores ambientais, sociais e relativos à governação («ESG»).
O Subfundo promove características ambientais (E) e sociais (S), mas não tem como objetivo o investimento sustentável. No entanto, terá uma proporção mínima de 5% de investimentos sustentáveis.
Estes Investimentos Sustentáveis contribuem para uma série de objetivos ambientais e/ou sociais, que poderão incluir, entre outros, energias alternativas e renováveis, eficiência energética, a prevenção ou mitigação da poluição, reutilização e reciclagem, saúde, nutrição, saneamento e educação e os Objetivos de Desenvolvimento Sustentável das Nações Unidas («Objetivos Ambientais e Sociais»).
Para garantir que os Investimentos Sustentáveis que este Subfundo pretende realizar respeitam o princípio de não prejudicar significativamente, o Gestor de Investimentos avalia se os emitentes dessas obrigações são ou não prejudiciais através de uma metodologia concebida internamente que abrange os principais impactos negativos, controvérsias e a qualidade global da governação/ESG.
Este Subfundo pretende ter melhores características ambientais e sociais do que o universo das obrigações soberanas de Mercados Emergentes (ME). Para esse efeito, o Gestor de Investimentos utiliza as classificações JESG da JP Morgan, que avaliam a qualidade ESG de cada emitente com base em vários indicadores quantitativos ambientais e sociais.
As características E e S incluem:
- Um aumento da exposição a investimentos que sejam considerados como tendo externalidades positivas associadas, em comparação com o Índice de Referência de Divulgação ESG do Subfundo, limitando-se simultaneamente os investimentos que sejam considerados como tendo externalidades negativas associadas
- A exclusão de emitentes com uma classificação JESG inferior a 20 e o cumprimento dos critérios de exclusão do Gestor de Investimentos aplicáveis a fundos ao abrigo do Artigo 8.º, conforme descrito na Política de Investimento Responsável da UBP
A estratégia de investimento deste Subfundo apoia-se em avaliações ESG, de crédito e macroeconómicas para combinar um desempenho ajustado ao risco financeiro em linha com ou superior ao do mercado obrigacionista soberano de mercados emergentes, ao longo do horizonte de investimento.
O processo de investimento inclui uma análise ESG que combina pesquisa interna e externa realizada por diversos fornecedores de dados ESG, incluindo, entre outros, a JP Morgan, a MSCI ESG Research e a RepRisk, bem como organizações reconhecidas como o Banco Mundial. Em particular, o Gestor de Investimentos desenvolveu uma estratégia de integração soberana ESG exclusiva, que tem como objetivo identificar a forma como fatores não económicos têm impacto no desempenho dos ativos, focando-se nas credenciais ESG de um país e na sua capacidade de lidar com riscos e oportunidades em matéria de sustentabilidade.
A avaliação negativa conduz à exclusão dos emitentes com o pior desempenho ESG.
O Gestor de Investimentos leva em consideração e procura minimizar os seguintes potenciais principais impactos negativos dos seus investimentos: 1) Intensidade das emissões de GEE das empresas beneficiárias do investimento, 2) Empresas que violem os princípios do Pacto Global das Nações Unidas e as Diretrizes da Organização para a Cooperação e o Desenvolvimento Económico (OCDE) para Empresas Multinacionais, 3) Empresas com exposição a Armas Controversas, e 4) Países beneficiários do investimento sujeitos a violações de cariz social.
A análise ESG, que combina pesquisa ESG interna e externa, cobre pelo menos 80% da carteira investida do Subfundo.
Este Subfundo investirá pelo menos 51% dos seus ativos em títulos emitidos por governos e agências governamentais de mercados emergentes incluídos no J.P. Morgan ESG EMBI Diversified Index. Pelo menos 51% dos ativos líquidos investidos pelo Subfundo estarão alinhados com as características ambientais e sociais do fundo, incluindo pelo menos 5% investidos numa combinação de investimentos sustentáveis do ponto de vista ambiental e/ou social, dependendo das oportunidades de investimento.
Os critérios vinculativos utilizados para se atingir cada uma das características ambientais e/ou sociais promovidas pelo Subfundo estão integrados em sistemas de controlo, para se garantir verificações pré e pós‑negociação. A conformidade é monitorizada continuamente pelo departamento de Risco.
O Gestor de Investimentos poderá utilizar dados comunicados diretamente pelos emitentes, provenientes de organizações reconhecidas, como o Banco Mundial, ou disponibilizados por fornecedores de dados externos, como a JP Morgan, a MSCI ESG Research ou a Sustainalytics. A qualidade do serviço e dos dados fornecidos por fornecedores de dados ESG externos é analisada regularmente.
Dependendo da métrica considerada, alguns dados poderão ser estimados pelos fornecedores de dados. Embora o Gestor de Investimentos aplique um processo de seleção de fornecedores externos rigoroso, os seus processos e metodologia ESG exclusiva poderão conter imperfeições. Como resultado, existe o risco de se avaliar incorretamente um emitente, resultando numa perceção inadequada dos riscos ESG e numa potencial inclusão ou exclusão incorreta no produto. Espera-se que tal tenha um impacto limitado nas características ambientais e/ou sociais globais promovidas pelo produto.
O processo de diligência devida relativo ao investimento garante que as decisões de investimento estão em conformidade com os objetivos e a estratégia de investimento do Subfundo. A consideração de riscos relacionados com a sustentabilidade está integrada no processo de tomada de decisões de investimento, para se assegurar decisões de investimento melhor informadas, bem como uma sensibilização para a exposição a riscos. O primeiro nível de diligência devida é conduzido pelo Gestor de Investimentos, enquanto o segundo nível é conduzido pelo departamento de Risco.
Poderá ocorrer envolvimento com emitentes beneficiários do investimento. Tal poderá ser realizado de modo colaborativo, bem como numa base ad hoc, diretamente pelo Gestor de Investimentos, como parte da sua avaliação ESG global.
Não foi designado qualquer índice de referência para efeitos da realização das características ambientais ou sociais promovidas por este Subfundo.
Para obter mais informações, consulte as divulgações de informações relacionadas com a sustentabilidade relativas ao fundo.
